公司的前身是昆明制药厂，创建于年3月，为云南省 家国营制药企业，主要从事天然植物药品的开发生产与销售。年12月6日上市。

一、主营业务

作为国内天然植物药 企业，公司主营公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域。

医药制造工业：公司依托昆药、昆中药、血塞通药业、版纳药业、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、武陵山制药七大国家GMP标准的现代化医药生产平台，公司共有产品批准文号余张，是全国独具特色的天然植物药研发、生产、营销一体化企业。公司产品涵盖心脑血管、骨科、抗疟疾及消化类、呼吸类、妇科（身心）类等治疗领域，核心产品包括昆药血塞通系列、天麻素系列、蒿甲醚系列、参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒、玻璃 注射液、阿法骨化醇软胶囊、草乌甲素软胶囊等。公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位，昆药注射用血塞通（冻干）粉针、昆药血塞通软胶囊、天眩清系列、阿法骨化醇软胶囊、玻璃 注射液、参苓健脾胃颗粒等品种在同品类市场份额处于 地位。

营销模式：公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，构建以心脑血管、骨风肾（骨科、风湿免疫、肾科）为核心治疗领域的全终端、全模式的营销体系。公司始终坚持贯彻“针剂-口服”、“处方-零售”的双轮驱动战略，持续推动营销模式转型升级，已建立起兼具医药专业背景与医药营销经营的专业学术团队，以专业化临床学术推广模式、终端居间服务商模式和OTC零售模式三大营销模式，医院、零售药店、基层医疗机构等全类别终端，并通过资源整合、策略协同，持续打造院外市场、口服产品两个新增长极。

二、业绩情况

年报预约披露时间:-03-19。年3季报收入60.2亿，同比增长11.13%；净利润4.33亿，同比增长23.6%。

三、核心竞争力

1、凭借海内外强大的市场网络和高效、专业的强执行力营销团队，公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位。借助青蒿素国际快车通道，公司海外销售网络已覆盖12个亚洲国家、1个大洋洲国家、20多个非洲国家、2个欧洲国家、5个美洲国家。天眩清系列连续五年市场 ；注射用血塞通（冻干）粉针、复方甘草片、阿法骨化醇软胶囊、玻璃 注射液等品种在同品类市场份额处于 地位。

2、不断强化品牌优势，构筑品牌护城河

公司“三七创新科技引领者”昆药血塞通和“昆中药”两大品牌已为市场广泛认可。昆药血塞通系列在品牌建设及传播上拥有突出影响力，依托云南丰富植物资源，经过七十年深耕细作，公司拥有从三七GAP种植、饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链，建立从种植、采购、研发、生产、质量检验到仓储物流全生命周期的可溯源智能化管控，也是全球三七类产品剂型最全的企业。以昆药血塞通软胶囊为代表的三七口服制剂系列产品，分别在缅甸、越南、柬埔寨、印尼、蒙古、坦桑尼亚等国获得注册，并将在非洲东部国家和西非十二个国家进行注册和推广。

3、“昆中药”肇启于明太祖洪武十四年（公元年），是中国五大中药 之一，至今已有年历史。昆中药坚守“毋减毋糙修精品,勤心勤力志康宁”的精神,造就众多的精品国药,已成为消费者熟知品牌，其知名度和辨识度逐年提升。以舒肝颗粒、参苓健脾胃颗粒、香砂平胃颗粒、清肺化痰丸、口咽清丸等为代表的传统精品国药将持续发力，让“一脉相传六百年,中药更懂中国人”的品牌理念持续深入。

3、聚焦研发创新优势，提升核心竞争驱动力

公司始终坚持创新为引领，一方面，通过持续引入具有丰富研发经验的高端研发人才，配置国际先进研发设备设施，为公司长期产品管线蓄力，打造小分子创新药、高端仿制药国际化研发平台。另一方面通过投资并购、国际合作研发、产品引进等渠道布局短中期产品，打造特色专科产品管线，持续为公司发展提供研发创新驱动力。借助上海战略投资团队的专业优势，积极寻找战略标的进行多种方式合作对接，丰富公司短中期产品管线；依托全资子公司贝克诺顿国际背景和市场优势，通过产品领域的国际合作，补充公司高端产品管线，融入国际研发产业链，优选全球好药引入中国市场。

四、投资要点

1、公司 价（年6月）24.84元，每股收益0.63元（二），市盈率20倍。股价 5.6元附近（年12月），每股收益0.44元，市盈率12.8倍。公司三季报每股收益0.57元，按年4季度0.14元测算，年每股收益0.71元，市盈率16倍。三季报净利润增长23.6%，估值不算贵。

2、公司年4月反弹后，调整时间近3年，调整时间较为充分。目前已收复年7月的新高。MACD已上O轴；日线仍处于布林线中轨之上，处于强势之中；

3、"昆中药"作为昆药集团旗下的精品国药平台，肇启于明太祖洪武十四年（年），位列我国五大中药 之一，也是 非物质文化遗产保护单位，至今拥有年悠久历史。

公司业绩稳定，品牌优势构建护城河，目前调整较为充分，可逢低